BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansında %-0,07 ile %0,20 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.851 seviyesi boşluk (gap) bölgesi olarak izlenirken, 12.682-12.575 aralığı (stop-loss noktası olarak dikkate alınabileceğini düşünüyoruz) ve 12.375-12.300 bandı sonraki destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. 12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir.
Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.187, 13.314, 13.605 seviyeleri (dolar bazında 304, 307, 314 aralığına karşılık gelmekte olup, bu seviyelerin kâr realizasyonu açısından değerlendirilebileceğini düşünüyoruz) direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Dış kırılganlıklardaki azalma, döviz rezervlerindeki beklenenden hızlı artış, rezerv kompozisyonundaki iyileşme, döviz yükümlülüklerindeki gerileme ve sıkı makroekonomik politikaların etkili olduğunu belirten Fitch, Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notu görünümünü “durağan”dan “pozitif”e yükseltirken, notunu BB- seviyesinde teyit etti.
Moody’s, Türkiye’nin kredi notunda değişiklik yapmadı. Piyasa konsensüsü, Fitch’in notu BB- seviyesinde koruyarak görünümü pozitife çevirmesini, Moody’s’in ise kredi notunu Ba3 ve görünümünü durağan olarak sürdürmesini beklemekteydi. Bir sonraki kredi notu gözden geçirmesi S&P tarafından 17 Nisan’da yapılacak.
Fitch’in bir sonraki değerlendirmesi 17 Temmuz’da, Moody’s’in değerlendirmesi ise 24 Temmuz’da gerçekleşecektir. Hâlen üç kuruluş da Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirmektedir. ABD, protestocuların öldürülmesi gerekçesiyle İran bağlantılı 9 gemi ve 8 şirketi yaptırım listesine ekledi. TCMB, Türk lirası cinsi yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar ve yurt dışından kullanılan krediler için zorunlu karşılık oranını 2 puan artırarak; bir aya kadar vadede %20’ye, üç aya kadar vadede %16’ya ve bir yıla kadar vadede %14’e yükseltti.
Bugün ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Çarşamba günü Fed faiz kararı, Perşembe günü yurt içinde İşsizlik Oranı ve Para Politikası Toplantı Özeti ile ABD Fabrika Siparişleri, Cuma günü yurt içinde Ticaret Açığı ve ABD Üretici Fiyat Endeksi takip edilecektir. Pazar günü ise OPEC toplantısı gerçekleştirilecektir. Fed, 2025 yılının son toplantısında politika faizinde 25 baz puanlık indirim kararı alırken, beklentiler 2026 yıl sonu için %3,4, 2027 yıl sonu için ise %3,1 seviyesinde oluşmuştu. Bloomberg’in son aylık anketine göre ekonomistler artık Fed’in faiz oranlarını Haziran ayına kadar düşürmeyeceğini öngörmektedir.
Geçen ay ekonomistler, yılın ilk faiz indiriminin Mart ayında gerçekleşeceğini tahmin ediyordu. Ancak enflasyon baskılarının devam etmesi ve iş gücü piyasasında istikrar sinyalleri görülmesiyle bu takvim ileriye ötelenmiştir. TURSG, 4Ç25’te yıllık bazda %65 artışla 5,1 milyar TL net kâr açıkladı (beklenti: 4,6 milyar TL). Böylece şirketin 2025 yılı net kârı yıllık bazda %53 artışla 19,4 milyar TL’ye yükseldi. Şirket, yazdığı primlerle sektörde %14 pazar payı ile lider konumunu korudu. Brüt yazılan primler 2025 yılında %45 artışla 147 milyar TL’ye ulaşarak, pazardaki ikinci oyuncunun 32 milyar TL üzerinde gerçekleşti.
Teknik kâr %31 arttı. Yatırım portföyü (arbitraj hariç) 81 milyar TL’ye ulaşarak ortalama %40 getiri ile yıllık %50 büyüme kaydetti. Repo işlemleri dâhil toplam fon büyüklüğü ise 92 milyar TL oldu. Bu hafta bilanço sezonu Salı günü ANHYT, Çarşamba günü ANSGR ve Cuma günü ARCLK ile devam edecektir. Bankalarda bilanço sezonu ise 2 Şubat haftasında başlayacak olup sırasıyla AKBNK, GARAN, YKBNK ve ISCTR finansal sonuçlarını açıklayacaktır.
Önümüzdeki dönemde bilanço beklentileri, açıklanan sonuçlar ve 2026 yılına ilişkin öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Yakın dönemin makroekonomik gündemini 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi oluşturacaktır. Henüz konsensüs tahminleri açıklanmamış olmakla birlikte, yaklaşık %4 civarında bir beklenti oluşmuştur. TCMB’nin son anketinde enflasyon beklentisi %3,76 seviyesinde gerçekleşmişti.
Geçtiğimiz hafta yurt dışı sunumlarda TCMB Başkanı Karahan’ın verdiği mesajlar ve Perşembe günü beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek geleceğine işaret etmektedir. Bununla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeyi ne ölçüde yansıtacağı dikkatle izlenecektir. Ocak 2024’te yapılan %49’luk asgari ücret artışının ardından aylık enflasyon %6,70 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artış oranı ise %27 olarak belirlenmiştir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
