Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Anadolu Efes'in 4Ç20 net karı yıllık bazda %56 düşüş ile 86 milyon TL'ye geriledi. Piyasa beklentisi olan 56 milyon TL'ye ve AK Yatırım tahmini olan 29 milyon TL'ye net karın daha yüksek seviyede oluşmasında diğer gelirlerdeki artış etkili oldu. Operasyonel performans ise bu dönemde Türkiye'de çeyreğin ortasından itibaren gelen satış yasaklarının birim giderleri artırması, Rusya'da artan rekabetçi fiyatlama ve Ukrayna'da olumsuz satış miksi nedeniyle tahminlerin altında kaldı. Yine de faaliyet gösterilen dönemin şartlarını düşündüğümüzde Anadolu Efes'in 4Ç20'de başarılı sonuç elde ettiğini söyleyebiliriz. Şirket 2021 yılında düşük çift haneli ciro büyümesi ve marjlarda bir miktar geri çekilme olmasını beklediğini belirtti. Şirket'in 2021 yılına ait beklentileri bizim tahminlerimiz ile uyumlu gözüküyor. Diğer taraftan Yönetim Kurulu 28 Mayıs'ta 1,97 TL/hisse temettü ödenmesi için Genel Kurul'a teklifte bulunacaklarını belirtti (temettü verimi %8,3). Tahminerin üzerinde oluşan kararın hisse performansını destekleyebileceğini düşünüyoruz. Anadolu Efes'in Covid-19 sonrası önlemlerin gevşetilmesinden en başta yararlanacak şirketlerden biri olacağını düşünüyoruz. Dolayısı ile Şirket ile ilgili olumlu görüşümüzü 'Endeksin Üzerinde Getiri' ve 28,50 TL/hisse hedef fiyat ile koruyoruz.  

​Anadolu Efes 1Ç19 mali tablolarında beklentilerden hafif daha iyi bir sonuçla 177 milyon TL zarar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 193 milyon TL zarar yönündeydi. Şirketin 1Ç'de kaydettiği 3,97 milyar TL'lik satış gelirleri ve 367 milyon TL'lik FAVÖK piyasa ortalama tahmininin hafif gerisinde kaldı ancak %9,3'lük FAVÖK marjı piyasa ortalama tahminini aştı (%8,8). Şirketin açıkladığı zarar rakamı geçen yıl 1Ç18'de kaydedilen 106 mn TL'lik zarardan daha yukardadır, bu gerçekleşme düşük operasyonel performans ve yüksek vergi giderlerinden kaynaklanmıştır. Ancak 1Ç18 rakamlarının Efes'in ABI ile Rusya ve Ukrayna'daki operasyonlarının birleştirilmiş halini içermiyor olması yıllık karşılaştırma yapmayı anlamsız kılmaktadır (birleşme Nisan 2018'de yapılmıştı). Efes yönetimi sonuçlar sonrasında 2019 için öngörülerini korudu. Buna göre şirket 2019'da bira satış hacimlerinde "orta tek haneli" büyüme (yurtdışı birada orta-yüksek tek haneli büyüme), bira satış gelirlerinde "%40'lar seviyesinde büyüme" ve FAVÖK marjında "yatay seyir - hafif yükseliş" öngörmektedir. Yorum: Anadolu Efes'in 1Ç performansını nötr olarak değerlendiriyoruz. Yılın ilk çeyreği içecek sektörü açısından düşük sezon olduğundan yıllık rakamlara katkısı düşüktür. 1Ç'de şirket yönetiminin daha önce paylaştığı öngörüye paralel olarak Türkiye bira operasyonunda yüksek girdi maliyetleri olumsuz etki yaparken kuvvetli bir trend izlemeye devam eden yurtdışı bira faaliyetleri de yönetimin kuvvetli 2019 öngörülerini teyit eder niteliktedir. Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endekse paralel gerçekleşirken uzun vadede (son 12 ayda) %19 gerisinde kalmıştır. Mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes'in bira faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 8,5 seviyesinde 3 yıllık tarihi çarpana %19 iskontoyla fiyatlandığını hesaplıyoruz. Hisse son 2 yılda tarihi çarpanına ortalama %10'luk iskontoyla işlem görmüştü, bu bağlamda mevcut değerleme pahalı değildir. Rusya'daki birleşme sonrası entegrasyonun mevcut hızlı trendini koruması halinde Anadolu Efes hisselerinin daha yüksek bir değerleme çarpanını hak edeceği söylenebilir. Halihazırda şirket hisseleri için 23,70 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

​Anadolu Efes 4Ç18 mali tablolarında beklentilerden kötü bir sonuçla 148 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 230 milyon TL, bizim beklentimiz 360 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma temelde beklentilerin gerisinde kalan operasyonel performanstan kaynaklandı (gerçekleşen FAVÖK 367 milyon TL, piyasa ortalama tahmini: 538 milyar TL, Ak Yatırım: 522 milyon TL). Net diğer ve finansal gelirler de tahminlerimizin bir miktar gerisinde kaldı ve net kardaki sapmada pay sahibi oldu. Efes yönetimi sonuçlar sonrasında 2019 için öngörülerini açıkladı. Buna göre şirket 2019'da bira satış hacimlerinde "orta tek haneli" büyüme (yurtdışı birada orta-yüksek tek haneli büyüme), bira satış gelirlerinde "%40'lar seviyesinde büyüme" ve FAVÖK marjında "yatay seyir - hafif yükseliş" öngörmektedir. Yorum: Anadolu Efes'in zayıf 4Ç operasyonel performansına piyasada olumsuz bir reaksiyon görülebilir. Coca Cola İçecek'in bir gün önce yayınlanan ve beklentilerin altında kalan 4Ç finansal performansı Anadolu Efes için de ilk sinyalleri vermiş ve Efes hisseleri dün satıcılı bir seyir izlemişti. Bu trendin bugüne de yansıması beklenebilir. Akabinde, yönetimin 2019 için paylaştığı kuvvetli öngörüler yatırımcı algısını dengeleyebilir. Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endeksin %15 gerisinde kalmıştır. Yönetimin öngörülerine göre daha muhafazakar olan mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes'in bira faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 11,0'e yakın seviyelerde tarihi çarpan seviyesine göre hafif iskontoyla fiyatlandığını hesaplıyoruz. Yönetimin 2019 öngörülerinin realize olması halinde ise projeksiyonlarımız için bir yukarı potansiyel oluşabilir. Halihazırda şirket hisseleri için 23,70 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

​Anadolu Efes İstanbul'daki Merter fabrikasında üretim ekipmanının sökümü sırasında teknik bir aksaklık sonucu yangın çıktığını bildirdi. Kısa sürede kontrol altına alınan yangında herhangi bir yaralanma veya can kaybı olmadı. Anadolu Efes söz konusu fabrikadaki üretimi Mayıs 2017'de sona erdirmiş olduğundan, yangının şirketin günlük faaliyetlerine bir etkisi bulunmamaktadır. 

​Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum pet şişe, metal şişe, cam şişe, karton ve plastik kapların toplanması ve geri dönüştürülmesine ilişkin bir yasal düzenleme üzerinde çalıştıklarını belirtti. Buna göre ürünlerini bu kaplarda piyasaya süren firmaların kap başına Bakanlığa bir ücret yatırmaları söz konusu olabilir. Böyle bir düzenleme Anadolu Efes ve Coca Cola İçecek'de maliyet artışına yol açabilir. Haber Çevre ve Şehircilik Bakanlığı'nca plastik alışveriş poşetlerinin 1 Ocak 2019 tarihinden itibaren ücretli olmasına ilişkin yapılan düzenlemenin ardından gündeme geldi. 

*ÜNLÜ & Co, AEFES-Anadolu Efes için hedef fiyatını 28 TL'den 26 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "al" olarak korudu
Anadolu Efes, bu yıl konsolide satış hacminin orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesini bekliyor

Anadolu Efes, bu yıl konsolide satış hacminin orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesini bekliyor. 

KAP açıklaması şöyle: 

2026 mali yılına ilişkin hacim beklentilerimiz aşağıdaki gibidir:
 
Konsolide satış hacminin orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
 
Bira grubu satış hacminin düşük-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
Türkiye bira operasyonları hacimlerinin düşük-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
Uluslararası bira operasyonları hacimlerinin geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi beklenmektedir.
 
Meşrubat grubu satış hacminin konsolide bazda orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
Türkiye meşrubat operasyonları hacimlerinin düşük-orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
Uluslararası meşrubat operasyonları hacimlerinin yüksek-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
 
*2026 yılı hacim beklentileri eldeki mevcut verilere dayalı olarak yönetimin beklentilerini yansıtmaktadır. Şirket'in gerçek performansını önemli ölçüde etkileyebilecek makroekonomik, finansal, jeopolitik ve politik riskler ve bunlarla sınırlı olmamak kaydıyla gelecekteki olaylar ve belirsizliklere bağlı olarak gerçek sonuçlar farklılık gösterebilir.


ForInvest Haber

Anadolu Efes’in konsolide satış hacmi, 2025 dördüncü çeyreğinde proforma bazda yıllık %4,7 oranında artış kaydetti

Anadolu Efes’in konsolide satış hacmi, 2025 dördüncü çeyreğinde proforma bazda yıllık %4,7 oranında artış kaydetti. 

KAP açıklaması şöyle: 

Anadolu Efes’in konsolide satış hacmi, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde proforma bazda yıllık %4,7 oranında artış kaydetmiştir. Bira Grubu hacimleri, hem yurt içi hem yurt dışı operasyonlardaki büyümeden yararlanarak bir önceki çeyreğe kıyasla önemli derecede iyileşme göstermiş ve yılın son çeyreğinde yıllık bazda %0,6 artış sergilemiştir. Ayrıca, Meşrubat grubunda Özbekistan ve Kazakistan başta olmak üzere uluslararası pazarlar tarafından desteklenen hacimlerde yüksek-tek haneli büyüme kaydedilmiştir. Sonuç olarak, 2025 yılı konsolide satış hacmi proforma bazda yıllık %7,0 oranında artışla 105,1 mhl seviyesine ulaşmıştır.

Şirketin satış hacmi raporu ektedir. 


ForInvest Haber

ANALİZ- Yabancı Takas Payları (İnfo Yatırım)

 

Yabancı Takas Payı

Haftalık Değişim

Aylık Değişim

Yıllık Değişim

Pay Kodu

%

AEFES

36,37

2,27

2,95

-8,04

AGHOL

24,15

0,76

4,78

13,16

AKBNK

48,91

-1,34

3,89

-0,99

AKSA

18,17

1,03

3,26

-10,61

AKSEN

4,29

-5,85

-11,84

-11,57

ALARK

7,97

-8,09

-16,37

-30,30

ALFAS

8,53

-0,15

-3,28

22,79

ALTNY

3,91

4,68

17,06

90,27

ANHYT

15,59

13,21

3,42

-4,85

ANSGR

8,66

-2,36

-6,15

-12,04

ARCLK

14,06

8,83

4,16

-5,78

ASELS

52,94

1,80

4,86

67,03

AVPGY

3,65

0,96

8,54

-32,02

ASTOR

45,96

1,91

6,62

181,08

BALSU

11,92

-0,49

-12,53

0,00

BIMAS

46,86

1,06

0,53

-6,01

BRSAN

11,43

0,73

12,10

61,67

CANTE

5,13

-5,61

5,82

30,43

CCOLA

74,01

-1,03

-0,31

-8,03

CWENE

8,90

13,45

24,94

51,32

CIMSA

8,47

1,97

2,00

9,48

CLEBI

4,68

4,78

3,41

-20,87

DOAS

19,09

7,71

8,21

19,97

DOHOL

22,90

4,45

6,93

27,67

EGEEN

10,30

1,11

-6,04

3,29

EKGYO

22,61

6,05

-6,01

63,02

ENJSA

25,01

4,40

4,10

19,32

ENKAI

26,79

0,73

-0,80

-21,96

EREGL

20,39

1,81

10,61

42,78

EUPWR

8,69

-12,46

-13,33

-0,88

FROTO

33,94

3,15

10,10

-3,31

GARAN

8,49

-2,27

10,53

2,67

GESAN

10,08

3,26

7,59

8,11

GUBRF

10,66

-4,50

-7,52

-23,12

GRSEL

6,75

0,33

-16,01

-45,35

HALKB

0,70

15,97

-25,66

-26,39

HEKTS

12,38

3,96

1,88

38,45

ISCTR

26,03

-4,77

-0,11

-5,86

KCHOL

38,58

11,00

12,58

-26,36

KONTR

6,20

-0,34

137,94

21,42

TRALT

34,94

4,22

0,12

0,00

KRDMD

17,63

2,11

9,39

50,18

MAVI

30,29

3,52

16,54

-30,75

MGROS

32,24

3,47

14,10

11,77

MPARK

39,06

-0,41

2,16

38,50

MIATK

3,61

2,42

-12,75

-57,77

ODAS

9,66

7,96

7,22

8,27

OYAKC

5,49

0,02

-3,24

102,11

PETKM

7,25

12,05

-21,13

-18,67

PGSUS

20,67

14,11

25,39

-22,29

SAHOL

33,90

2,89

1,64

-16,96

SASA

9,99

2,19

-1,04

48,90

SISE

12,50

1,02

-2,93

-12,68

SMRTG

8,26

-4,48

2,32

-8,84

SOKM

34,53

-0,55

0,48

2,92

TAVHL

54,69

0,58

1,46

10,01

TCELL

45,30

1,78

1,72

-28,14

THYAO

22,04

2,80

-1,28

-19,55

TOASO

23,73

5,17

4,69

-9,37

TTKOM

46,95

-2,60

-4,94

92,65

TTRAK

26,94

-0,10

-0,40

2,50

TURSG

6,00

0,28

-4,06

-1,67

TUPRS

34,75

3,82

3,26

27,13

ULKER

15,51

8,43

10,72

36,24

VESTL

2,33

2,35

-20,07

-61,82

YKBNK

30,47

-2,35

4,50

-5,94

ZOREN

9,45

2,87

5,31

-16,24

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Açığa Satış İşlem Hacmi (İnfo Yatırım)

Kod

İşlem Hacmi
(mn TL)

Açığa Satış İşlem Hacmi (mn TL)

Açığa Satış / İşlem Hacmi

Açığa Satış Adet (mn)

İşlem Adeti / Açığa Satış Adeti

En Düşük Açığa Satış Fiyatı

En Yüksek Açığa Satış Fiyatı

Kapanış Fiyatı

Açığa Satış Ortalama Fiyatı

Günlük Değişim

BIST100

175.083,78

30.575,40

17,46%

908,60

-

-

-

12.023,78

-

2,75%

BIST50

156.983,29

30.575,40

19,48%

908,60

-

-

-

10.436,67

-

2,75%

KONTR

2.697,52

904,87

33,54%

81,73

33,19%

10,47

11,43

10,55

11,07

-7,13%

TAVHL

1.144,70

381,76

33,35%

1,22

33,34%

309,50

316,00

314,25

312,58

0,88%

CCOLA

511,02

161,50

31,60%

2,60

31,61%

61,00

62,65

62,05

62,05

0,98%

AKBNK

7.999,32

2.456,59

30,71%

33,16

30,72%

72,75

75,00

74,40

74,09

1,64%

ISCTR

11.025,24

2.893,14

26,24%

198,68

26,25%

14,34

14,75

14,64

14,56

1,74%

SASA

2.914,61

728,91

25,01%

249,21

25,01%

2,90

2,94

2,93

2,93

1,38%

MGROS

2.248,16

553,30

24,61%

0,98

24,61%

549,50

570,00

570,00

562,16

3,64%

TOASO

1.114,73

260,09

23,33%

0,95

23,36%

269,00

277,25

277,25

273,68

2,69%

THYAO

17.208,99

3.863,94

22,45%

13,51

22,45%

279,25

289,25

288,50

286,06

3,87%

GARAN

7.219,97

1.618,67

22,42%

10,85

22,45%

147,20

150,40

150,30

149,18

1,35%

BTCIM

565,31

118,08

20,89%

31,42

20,96%

3,72

3,84

3,73

3,76

-0,27%

YKBNK

7.910,01

1.639,45

20,73%

42,58

20,74%

37,92

38,90

38,68

38,50

1,15%

TCELL

2.641,02

538,52

20,39%

5,47

20,40%

96,85

99,20

99,10

98,49

2,38%

KCHOL

7.782,41

1.584,55

20,36%

8,69

20,40%

179,20

185,10

185,10

182,41

2,95%

ALARK

1.061,28

214,28

20,19%

2,04

20,20%

104,00

105,80

104,70

105,03

0,00%

FROTO

1.775,44

353,84

19,93%

3,63

19,95%

96,05

98,35

98,25

97,45

2,13%

VAKBN

3.714,62

732,56

19,72%

22,11

19,74%

32,38

33,84

32,98

33,14

0,92%

SAHOL

4.824,70

933,84

19,36%

10,25

19,38%

90,30

92,00

92,00

91,14

1,49%

TUPRS

4.503,20

849,68

18,87%

4,34

18,96%

191,70

200,00

200,00

195,70

3,68%

ARCLK

596,65

111,60

18,70%

1,02

18,74%

106,50

111,80

110,10

109,08

2,90%

PETKM

1.070,82

200,13

18,69%

11,87

18,71%

16,70

17,00

17,00

16,86

1,74%

ULKER

622,24

115,08

18,49%

1,01

18,54%

113,60

116,20

115,90

114,49

1,93%

AEFES

984,50

182,01

18,49%

11,19

18,50%

16,09

16,41

16,40

16,27

1,42%

BIMAS

5.760,92

1.027,12

17,83%

1,81

17,85%

551,00

579,00

573,50

567,35

3,61%

PGSUS

4.892,25

858,13

17,54%

4,22

17,59%

199,10

207,20

206,80

203,28

4,13%

HALKB

5.932,02

987,25

16,64%

23,41

16,73%

39,70

43,68

43,16

42,18

7,90%

ENKAI

854,43

137,79

16,13%

1,69

16,15%

80,75

82,70

82,45

81,69

2,04%

ASELS

13.606,56

2.133,83

15,68%

8,67

15,76%

238,90

257,75

257,00

246,21

7,08%

DOHOL

345,80

53,97

15,61%

3,01

15,61%

17,79

18,07

18,05

17,94

0,84%

OYAKC

663,59

103,44

15,59%

4,35

15,65%

23,54

24,12

23,98

23,80

1,70%

HEKTS

238,97

36,97

15,47%

11,68

15,49%

3,15

3,19

3,19

3,17

0,95%

CIMSA

599,11

90,06

15,03%

1,94

15,05%

45,84

46,92

46,68

46,41

1,92%

TTKOM

1.716,91

257,23

14,98%

4,37

15,01%

58,40

59,40

59,20

58,84

1,28%

GUBRF

964,78

141,85

14,70%

0,39

14,74%

357,25

368,25

366,50

362,19

0,96%

DSTKF

1.045,97

150,55

14,39%

0,24

14,39%

614,00

638,00

629,00

624,73

2,11%

PASEU

634,99

88,65

13,96%

0,68

13,96%

128,10

133,40

129,00

130,03

-0,77%

EREGL

4.866,68

663,93

13,64%

26,69

13,66%

24,56

25,18

25,12

24,88

2,45%

EKGYO

3.625,36

488,99

13,49%

22,73

13,50%

21,20

21,72

21,68

21,51

2,26%

KRDMD

1.471,08

190,85

12,97%

7,00

12,99%

26,90

27,54

27,34

27,27

1,86%

SISE

1.559,67

200,45

12,85%

5,01

12,87%

39,48

40,34

40,24

39,98

1,93%

BRSAN

578,05

72,58

12,56%

0,13

12,55%

565,50

575,00

566,00

569,19

-0,88%

DOAS

398,46

49,31

12,37%

0,25

12,39%

195,00

198,10

198,00

196,44

1,23%

MIATK

1.092,64

131,01

11,99%

3,45

12,00%

37,32

39,04

37,80

37,93

-2,48%

SOKM

523,25

61,05

11,67%

1,17

11,69%

50,50

52,90

52,75

51,99

4,15%

MAVI

657,51

76,26

11,60%

1,80

11,68%

41,82

43,56

43,44

42,47

3,72%

TRMET

1.020,52

112,30

11,00%

1,01

11,07%

108,60

114,60

114,00

110,91

3,83%

TRALT

7.373,97

744,93

10,10%

17,05

10,12%

43,18

44,36

44,20

43,70

1,52%

TSKB

600,41

60,29

10,04%

4,54

10,10%

13,00

13,62

13,54

13,29

3,60%

KUYAS

952,60

65,87

6,91%

1,17

6,90%

55,70

57,65

56,20

56,49

0,27%

ASTOR

2.870,35

194,36

6,77%

1,65

6,79%

116,50

118,80

118,40

117,46

1,11%


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.